パンデミックから経済を守ることはできる。なぜできなかったのか？

「本当に100年単位の話だ」とネイサン・ウルフは言った。2006年、当時36歳で、手に負えない巻き毛のウイルス学者だったウルフは、カメルーンの首都ヤウンデの賑やかなレストランで私の向かいに座っていた。カリフォルニア大学ロサンゼルス校（UCLA）の疫学教授だった彼は、西アフリカに6年間住み、野生動物から人間に感染するウイルスを特定・研究するための研究センターを設立していた。

その夜、ウルフは世界中に研究拠点のネットワークを構築中だと私に話した。拠点となるのは、壊滅的なウイルスが蔓延する可能性のあるホットスポットだ。カメルーンでは、HIVがチンパンジーから地元のハンターに感染した可能性が高い。コンゴ民主共和国では、サル痘のヒトへの流行が見られた。マレーシアでは1998年にニパウイルスが発生した。中国では、2002年にSARS-CoVがコウモリから感染した可能性が高い。ウルフは、こうした場所で彼が「ウイルスのチャター」と呼ぶものを理解することで、アウトブレイクに迅速に対応できるだけでなく、その到来を予測し、蔓延する前に阻止できるようになることを期待していた。彼が考えていた「100年に一度のこと」とは、世界的なパンデミックであり、人類のそれへの備えの努力が歴史にどう評価されるかということだった。彼にとって最大の恐怖は、人間の免疫防御を知らないウイルスが、地球を囲むヒトからヒトへの感染連鎖を開始することだと彼は言った。

カメルーンのビールを飲み干し、地元バンドの演奏の合間に話をしていると、彼は自分のプロジェクトが失敗する可能性を認めた。「もしかしたら、これは確率的なものだということかもしれない。予測できない」と彼は言った。「あるいは、パラダイムシフトの瀬戸際にいるのかもしれない」。究極の問いは「後から振り返って、疫病への対応はうまくいったが、予防は何もしなかったと言われるだろうか」だとウルフは付け加えた。100年という概念に私はすっかり魅了され、2007年に本誌に寄稿した記事の最後の一文に使った。

13年後、今年3月にSARS-CoV-2ウイルスが世界中に猛威を振るった時、100年に一度の審判が訪れたかに見えた。ウルフが警告していたまさにその危険を私たちは防ぐことも、それが現実のものとなった時に対応することもできなかったのだ。もちろん、ウルフだけがパンデミックのカサンドラだったわけではない。全く違う。科学者、ジャーナリスト、公衆衛生の専門家たちは何十年も前から警鐘を鳴らし、学術誌、政府報告書、一般向け書籍に訴えを綴ってきた。会議、委員会、公聴会、演習、コンソーシアムも開かれた。数年ごとに、長期的な備えを必要とする、ニアミスの流行が再び現れた。

しかし、ウルフは私が知っていたカサンドラそのもので、あなたが予測したパンデミックを生きるのはどんな感じだろうと、思わず考えてしまいました。2007年から何度か文通していて、彼がMetabiotaという会社を立ち上げた時も、私は散発的に彼のキャリアを追いかけていました。私の知る限りでは、彼は当初の疾病監視ネットワークというアイデアを、疫学データを扱う会社へと転換させたようです。

私は彼のメールを掘り出して、彼に手紙を書いた。「自分が正しくありたくないことについて、ひどく正しかったというのは、きっと奇妙な感覚でしょうね」と私は言った。

翌日の午後、彼が私に電話をかけてきた時、米国の新型コロナウイルス感染症の症例数は4000件を超えたばかりで、ウルフ氏は困惑した様子だった。「今は少し、何て言えばいいのかわからないけど、圧倒されているんです」と彼は言った。しかし、自身の予言について話すことには明らかに乗り気ではないようだった。「月曜朝のクオーターバックには興味がないんです」と彼は言った。「空が落ちてくると言い、実際に落ちてくる人なら、『なぜみんな私の言うことを聞いてくれないんだ？』と言いたくなるでしょう。でも、他のことで空が落ちてくると言っている人はたくさんいます。でも、実際には落ちていません」

彼は特に非難を浴びせることにも興味がなかった。勇敢なウイルスハンターとして、「言ったでしょ」という言い訳をすることに。「多くの人がそう思うだろう」と彼は言った。「『グッド・ヴァイブレーションズ』みたいだ。もう聴きたくない。新しいレコードがあるんだ」。現在49歳のウルフは、カメルーンのジャングルをシリコンバレーの会議室へと移り住んだ。Zoomで彼を見た時、肩まで伸びた髪はなくなり、隔離生活で生やしていた髭には白髪が混じっていた。しかし、彼は私の記憶と同じ情熱の輝きを放っていた。彼は私に、パンデミック保険が新たな関心事だと言った。

正直に言うと、すぐには興味をそそられませんでした。保険という言葉を聞くと、退屈で嫌悪感を抱くからです。多くのアメリカ人と同じように、私自身も保険業界との関わりは、正直言って、決して良いものではありませんでした。しかし、ウルフは自身のキャリアが予想外の方向へ進んだ理由を説明し始めました。長年、伝染病について症状のある人や死者という観点から考えてきた彼は、その経済的影響について考え始めたのです。世界的なパンデミック、そしてそれを阻止するために私たちが取るであろう措置は、事業の閉鎖、レイオフ、そして大量失業を意味するでしょう。アウトブレイクに備えるには、こうした影響を予測する必要があると彼は信じるようになりました。

ここで保険の出番が来た。具体的には、企業、そしておそらくは国家向けの、パンデミック保険のようなもので、感染が一定水準に達するとすぐに保険金が支払われるというものだった。2015年、メタビオタはドイツの再保険大手ミュンヘン再保険とアメリカの保険ブローカー、マーシュと提携し、大企業をパンデミックから守るための保険を開発・販売した。つまり、経済的損失を食い止め、事業を継続させることだ。彼らはこの保険を2018年半ば、中国で最初の新型コロナウイルス感染症の症例が現れる1年半前に発売した。

退屈な気分は消え去った。ウルフと話している間、経済は全面的に封鎖され、何百万もの雇用が毎週のように失われ、食料配給所の行列は時間とともに長くなっていった。なのに彼は、まさにこの状況を想定した一種の金融ワクチンを考案し、今世紀最悪のパンデミックの少し前にリリースしたと言っていた。もちろんウイルスを止めることはできないが、ウイルスによって引き起こされた悲惨さをいくらか和らげるのに役立つかもしれない。

世界初のパンデミック対策の企業保険を購入するという先見の明を持ったCEOたちは、どんな気持ちなのだろうか、と私は声に出して思った。彼らはどんな物語を語るのだろう。

ただ一つ問題があった。「概して、私たちは失敗しました」とウルフ氏は言う。「モデルをうまく構築できなかったからではありません。パンデミックによる事業中断保険を初めて実現しました。しかし、誰も買ってくれませんでした。」

あまりにも驚いて、数日後にもう一度彼に電話して尋ねてみた。文字通り誰も買わなかったということなのか？

「私の知る限り、誰もその保険を買っていない」と彼は言った。

ギュンター・クラウト氏がパンデミックについて考えるようになったきっかけは、ほぼ10年前の生命保険の難問だった。数学者出身のクラウト氏は、世界最大級の再保険会社であるミュンヘン再保険で働いていた。その名の通り、再保険とは保険会社に保険をかけるビジネスだ。私たちが生命保険や自動車保険を購入している地元や国内の保険会社、例えばガイコスやオールステイツなどは、破産に至らしめるほどの請求を引き起こす可能性のある、まれではあるが壊滅的な出来事に対する独自の保護を必要としている。再保険会社は、住宅やインフラプロジェクトから事業損失や個人の生命まで、あらゆるものの保険のバックアップを提供している。再保険は驚くほど儲かる事業で、ミュンヘン再保険は昨年560億ドルの収益と30億ドルの利益を上げた。市場規模は大きく、長年のライバルであるスイス・リーだけでも490億ドルの収益を上げている。

39歳にしてまだ少年のような風貌のクラウト氏は、砂色の髪でミュンヘン再保険の生命保険部門にクオンツアナリストとして就職した。1880年の創業以来、ミュンヘン経済圏を席巻してきた同名の会社がミュンヘン近郊で育った。彼は、これまで数え切れないほど多くの経験を積んできたことを物語る、親しみやすい忍耐力で、引受業務の複雑さについて語る。しかし、その経験によって彼の情熱が薄れることはなかった。大学では数学に傾倒し、「ミュンヘンで数学を学ぶと、再保険会社の存在を全く知らない」と私に語った。ルートヴィヒ・マクシミリアン大学でリスク管理と保険の博士号を取得した後、2007年にミュンヘン再保険の生命保険部門で計量分析官として働き始めた。「再保険は、百の専門職が集まるビジネスと呼ばれることもあります」と彼は語った。 「数学者や弁護士、ビジネスマンだけじゃないんです。元鉱山技師もいるし、大海原を渡る船を操舵した元船長もいる。美術品保険を専門とする美術専門家もいる。いわば、人生と常に近い存在と言えるでしょう。もちろん、少しばかり否定的な見方もあるでしょうが。」

ミュンヘン再保険は、他者のリスクを吸収するために設立された会社ですが、独自のリスク問題を抱えていました。それは、世界的なパンデミックの可能性です。保険業とは、本質的にリスクを定量化し、それを平準化するビジネスです。しかし、世界的な感染拡大という事態を想定した場合、生命保険ポートフォリオの計算は、キャリアを通じて最も暗いリスクについて考え続けてきたクラウト氏とその同僚たちでさえ、懸念を抱くものでした。2011年後半、クラウト氏のチームは、この問題への対策を講じることを決意しました。

「ミュンヘンの自動車保険を例に挙げてみましょう」とクラウト氏は語った。「非常に安定したビジネスです」。地元の保険会社は数万台の自動車に保険をかけており、それぞれの自動車には小規模な事故が起こる確率が一定程度ある。「保険金請求でいくら支払わなければならないか、ひいてはいくらの保険料を徴収する必要があるかは、非常に正確に予測できます」と彼は言った。しかし、ある年、バイエルン州で異常なほど大きな雹嵐が発生し、保有する自動車の半数が被害を受けたとしよう。その結果生じる保険金請求は、保険会社にとって絶滅レベルの事態となる可能性がある。このような嵐は統計的には30年に一度しか発生しないかもしれない。リスク管理用語で言えば、30年に一度の確率だ。しかし、すべての自動車保険会社は、万が一に備えて、保有する自動車の半数の保険金請求に対応できるだけの現金を手元に置いておく必要がある。「滅多に起こらない事態のために、これほど多額の資金を確保しておく必要があるのです」とクラウト氏は言った。

では、同じ問題を抱えるパリの自動車保険会社を考えてみよう。多数の車両を所有し、事故件数は予測可能で、30年に一度の雹嵐の脅威がある。ここに再保険の数学的な利点がある。ミュンヘン再保険が両社を異常な雹嵐から保護することを約束すれば、「パリで雹嵐が発生し、ミュンヘンでも雹嵐が発生する可能性が高いと想定できますが、同じ年に発生する可能性は低いでしょう」とクラウト氏は述べた。つまり、ミュンヘン再保険はまれな事象に備えるために確保する資金が少なくて済む。さらに良いことに、ミュンヘン再保険がポートフォリオに追加する自動車保険会社の数や地域が多ければ多いほど、まれで高額なリスクを自社にとって予測可能で安価なリスクに変換できる。保険では、これを分散化と呼ぶ。「リスクを分散できればできるほど、保険をかけやすくなります」とクラウト氏は述べた。「だからこそ再保険会社はグローバル企業なのです」。

この計算は、地震、洪水、山火事など、保険の「危険」として知られる他の事にも当てはまる。そしてほとんどの場合、普通の死亡にも当てはまる。しかし、会社の生命保険部門が持続不可能なリスクを負わないようにする責任の一部を担っていたクラウトにとっては、そこに問題があった。地域的な病気の発生は、生命保険におけるひょう嵐のようなものだった。つまり、異なる時期に異なる場所で発生することが予想される、まれで壊滅的な地域的事象だ。「パンデミックは定義上、世界的な事象であるため、パンデミックリスクに保険をかけることの問題点がすぐにわかるでしょう」とクラウトは述べた。ひょう嵐が町から町へ、地球全体に壊滅的な連鎖のように広がるのを想像してみてほしい。「世界的な分散投資という概念全体がもはや機能しません」。1918年のインフルエンザ規模の発生（世界中で5千万人が死亡）は、500年に1度のリスク、確率曲線の末端にあるはるか外側の事象である可能性がある。しかし、この規模のパンデミック、あるいはそれよりはるかに小規模なパンデミックであっても、生命保険会社だけでなくミュンヘン再保険も打撃を受ける可能性がある。

ミュンヘン再保険のエクスポージャーに対処するため、クラウト率いるチームは、この極めて稀で予測不可能なリスクを定量化し、価格設定しようと試み始めた。もしそれが可能であれば、そのリスクの一部を売却し、再保険会社に保険をかけてくれる企業を見つける必要があった。「500年に1度の収益率で取引を試みた人は誰もいなかった」とクラウトは言う。彼の上司は、成功確率は五分五分だと見積もっていた。

しかし、2年かけてグループは徐々に潜在的な買い手のリストを構築していった。ポートフォリオの分散化を目指す大手機関投資家が数社存在し、パンデミックリスクが少額であることはまさにうってつけだった。ミュンヘン再保険は彼らに毎年、保険料を支払う。万が一パンデミックが発生した場合、彼らはミュンヘン再保険の損失を補填しなければならない。関心を示した投資家層の一つ（少し不気味ではあるが）は年金基金だった。年金基金は典型的には「長寿リスク」と呼ばれるもの、つまり人々が予想よりも長生きする可能性に悩まされている。「『リスク』と呼ぶのは適切な用語ではない」とクラウト氏は述べた。「厳密に言えば、良いことなのかもしれない！しかし、人々が予想よりもずっと長生きすれば、年金基金は当初の計算よりもはるかに多くの年金を支払う必要がある」。年金受給者の命を奪うような致命的なパンデミックは、最も臨床的な言葉で言えば、年金の支給年数が少なくなり、長寿リスクの一部が帳消しになることを意味する。パンデミックが発生しなければ、彼らはミュンヘン再保険からの支払いを懐に入れることになる。2013年までに、クラウトと彼のチームは、オーストラリアの大規模な年金基金を皮切りに十分な数の投資家を集め、ミュンヘン再保険の帳簿からパンデミック問題の一部を取り除いた。しかし、彼はすぐに予期せぬ問題に遭遇した。取引を開始するために書かれたメカニズムは、世界保健機関が監視する一連の「パンデミック段階」に依存していたのだ。（段階1：ウイルスが動物の間で循環している。段階2：ヒトへの感染の報告。段階3：ヒトからヒトへの感染。以下、段階6：複数の地域での持続的な発生まで）しかし、2013年のいつか、WHOはこのシステムを放棄し、より具体的でない4つの段階を採用した。クラウトは突如、保険契約に盛り込めるほど確実に伝染病の段階を描き出してくれる別の組織を必要とした。そして、彼は伝染病を綿密に監視し、合意された引き金（病気、死亡、蔓延）に達したときを知る誰かを必要としていた。 「しかし、WHOをただ雇うことはできない」と彼は言った。

疫学の世界について勉強していたクラウトは、偶然『The Viral Storm』という本を手に取った。ネイサン・ウルフ著。回想録のような要素と処方箋のような要素を持つこの本は、新型ウイルスが人類にもたらす脅威に対抗するビジョンを提示していた。クラウトはウルフについて調べ、彼が会社を設立したことを知った。「この人たちなら本当にできるかもしれないと思ったんです」と彼は言った。彼は[email protected]にメールを送った。「こんにちは。再保険会社って聞いたことありますか？ お話できる良い機会があるかもしれません」

2013年、クラウトからのメールがメタバイオタの受信箱に届いたとき、ウルフはすでにパンデミックがもたらすビジネスショックについて考えていた。この頃には、インディ・ジョーンズのようなウイルスハンターとしてのウルフの知名度は確立されていた。CNNに出演し、お決まりのTEDトークも行っていた。UCLAの終身在職権を持つ職を辞し、サンフランシスコに移り、メタバイオタを設立したのだ。ウルフは自身の学術研究を民間部門に活かし、自身の研究ステーションネットワークから得たデータを用いて、顧客の疾病監視業務を行った。長年にわたり、同社は主に政府からの契約で生計を立てており、その中には国防総省や伝染病の発生管理に携わる援助機関からの2,000万ドルを超える契約も含まれていた。メタバイオタはまた、米国国際開発庁（USAID）と提携し、「Predict」と呼ばれるプロジェクトに取り組んでいた。このプロジェクトは、動物のリザーバーに存在するウイルスをカタログ化し、人間に感染する可能性のあるウイルスを予測するデータベースの構築を支援していた。「ある程度の成果はありました」とウルフは私に語った。 「予測と予防にはいくらかの資金が投入されました。もちろん、十分ではありませんでした。」

ウルフはビジネスリーダーたちと肩を並べるようになり、商業部門が感染症リスクを著しく過小評価していたと確信するようになった。2010年、彼はダボス会議で「パンデミックへの備え」と題されたパネルディスカッションに出席した。講演に先立ち、主催者はCEOの60%が世界的な感染症流行の脅威を現実のものと認識している一方で、緊急時対応計画を策定しているのはわずか20%という調査結果を配布した。同年、彼はクルーズ業界のカンファレンスに招待された。メタバイオタが感染症流行の混乱回避に役立つと幹部を説得しようと試みたが、うまくいかなかった。「誰も注目していないように感じました」と彼は語った。

そこへ、ギュンター・クラウトからのメールが届いた。クラウトとウルフはミュンヘンでの会議で会い、議論を始めた。まもなく、メタバイオタはミュンヘン再保険の生命保険部門に疾病モニタリングを提供するようになった。

しかし、クラウトはさらに野心的なアイデアを思い描いていた。パンデミック発生時に自社の生命保険事業をヘッジするだけでなく、同じコンセプトで他社の事業を保険でカバーできたらどうだろうか？火災やハリケーンなどの災害による収益損失から企業を守る事業中断保険は、多くの場合、疾病を明示的に除外している。（そして、除外していない場合でも、保険会社はその曖昧さを理由に保険金請求を拒否できた。）疾病リスクはあまりにも大きく、予測不可能であるため、定量化できないと考えられていた。しかし、ミュンヘン再保険は既にパンデミック発生時の生命保険リスクをカバーできることを証明しており、さらに予測不可能と思われたアウトブレイクに特化したメタビオタというパートナーも獲得した。旅行業やホスピタリティ業といった極めて脆弱な業界から始め、伝染病をカバーする事業中断保険を開発・販売できたらどうだろうか？そうすれば、その保険金支払いリスクを、自社の生命保険リスクを購入したのと同じタイプの投資家に転嫁できるだろう。 「この事業には、ちょっとした金銭的な錬金術のようなものがあるんです」とウルフは後に私に言った。「本当に何もないところから何かを生み出しているんです」

同時に、ウルフはMetabiotaをよりテクノロジー企業らしく運営しようと努めていた。2015年、彼は疫学者のニタ・マダフを雇用した。マダフは、保険業界が極めて深刻なリスクの計算を委託する数少ない企業の一つ、AIR Worldwideで10年間、大災害のモデル化に携わっていた。（実際、ミュンヘン再保険は生命保険の計算にAIRの疫学モデルを使用していた。）Metabiotaにおけるマダフの任務は、業界で最も包括的なパンデミックモデルを構築することだった。彼女のチームは、最終的にデータサイエンティスト、疫学者、プログラマー、アクチュアリー、社会科学者を含むまでに成長し、1918年のスペイン風邪にまで遡る数千件の主要な疾病のアウトブレイクに関する歴史的データを丹念に収集することから始めた。彼女の同僚たちは最近、「疫病対策指数」と呼ばれるものを作成し、188カ国のアウトブレイクへの対応能力を評価していた。この2つの取り組みは、感染症モデルとソフトウェアプラットフォームの開発に役立った。ユーザーは、仮想ウイルスに関する一連のパラメータ（地理的起源、伝染の容易さ、毒性など）から始め、そのウイルスが世界中にどのように広がるかを検証するシナリオを実行することができます。目標は、例えば、メーカーが感染症がサプライチェーンにどのような影響を与えるかを把握したり、製薬会社が治療薬の流通計画を立てたりするのに役立つモデルを作成することです。

メタバイオタのシステムはどれほど洗練されていたとしても、保険契約に組み込むにはさらに改良が必要だった。モデルは、過去の死者数や医薬品備蓄量よりもはるかに定量化が難しいもの、つまり「恐怖」を捉える必要があった。過去のデータが示しているように、疫病の経済的影響は、ウイルスそのものだけでなく、社会の反応にも大きく左右された。

グループは、後に「感情指数」として知られるものの構築に着手した。製品チーム責任者で政治学者のベン・オッペンハイムは、オレゴン大学の心理学教授、ポール・スロヴィックの研究を研究していた。スロヴィックは、人間がリスクをどのように認識し、どのように反応するかを研究していた。スロヴィックのデータ主導型アプローチに触発され、彼らは世界中から様々な症状が人々をどれほど怖がらせるかについて独自の情報を収集した。また、その指標を検証するため、様々な種類の感染症に関するメディア報道の変遷を追跡・研究し始めた。より恐ろしい病気は、より多くのニュース記事を生み出す傾向があった。

2015年にジカウイルスの流行が起こり、感染拡大の経済性を理解する上で恐怖が重要な変数であるという現実が明確になりました。蚊が媒介するこの感染症はワクチンも治療法もなく、死者を出すことはほとんどありませんでしたが、妊婦の場合は小頭症と呼ばれる稀で恐ろしい先天異常を引き起こす可能性がありました。数十年にわたる小規模な流行の後、この病気は突如ブラジルで発生し、北方へと猛威を振るい、南米と中米で数十億ドル規模の観光損失をもたらしました。それから2年後、当時妻が妊娠中だったオッペンハイム氏は、自身の会社の調査でボゴタの標高ではジカウイルスを媒介する蚊のリスクはごくわずかであると示されていたにもかかわらず、ボゴタでの会議への出席をキャンセルしました。「この問題を解決しなければならないと考えたのを覚えています」と彼は、恐怖をどのようにモデル化するかという問題について語りました。「なぜなら、大量のデータにアクセスできるかなり理性的な人が感情的な判断を下すのであれば、パンデミックではそれがさらに増幅されるからです。」

オッペンハイム氏の言葉を借りれば、「恐怖のカタログ」となるように構築された。特定の病原体について、一般大衆がそれをどれほど恐怖に感じるかに応じて0から100までのスコアを吐き出すことができる。この数値は、ホテルの空室から採掘プロジェクトの延期まで、流行によるあらゆる経済的損失を計算するのに役立つ。マダブ氏と彼女のチームは、ウルフ氏とオッペンハイム氏と共に、社会介入によって発生する「予防された死亡者1人当たりのコスト」で測定される、疾病流行のより広範な経済的影響についても研究した。「ソーシャルディスタンス、隔離、学校閉鎖など、人と人との接触を減らす対策は、予防された死亡者1人当たりのコストが最も高かった。これはおそらく、これらの対策によって引き起こされた経済混乱の規模によるものだ」と、彼らは2018年の論文に記している。