トランプ・ミームコインの「金儲け」経済学

大統領執務室に戻る3日前の金曜深夜、ドナルド・トランプ氏は暗号錬金術の技を披露した。キーボードを数回叩くだけで、ほぼ全てが実現したのだ。「私の新しい公式トランプ・ミームがここに！」と、次期アメリカ大統領はTruth Socialへの投稿で綴った。「我々が掲げる全てを祝う時が来た。勝利だ！」

この投稿は、トランプ大統領自身のミームコインの立ち上げを記念するものだ。ミームコインとは、一般的に金融投機以外の目的を持たない一種のジョーク用暗号通貨で、その価値は世論の変化に応じて劇的に変動する傾向がある。

トランプ氏のアカウントがハッキングされたという憶測にもかかわらず、トランプ・ミームコインの価格はほぼ即座に上昇し始めた。翌日には、流通したコイン（総供給量の20%）の価値は140億ドルに達した。

日曜日には、メラニア・トランプ夫人も自身のミームコインを発行しました。本稿執筆時点で、流通しているメラニアコインの価値は約10億ドルです。

トランプ関連団体が保有する膨大な量のトランプコインのおかげで、次期米国大統領は突如として理論価値500億ドルを超える仮想通貨と結びついた。Axiosの計算によると、ミームコインはトランプ氏の純資産のほぼ90%を占めている。

仮想通貨支持者の中には、トランプ一家によるミームコインへの進出を歓迎し、新大統領が自身の名声を仮想通貨の富へと変換する能力を称賛する声もある。しかし、一方では、そこに絡む厄介な倫理的問題を指摘する声もある。トランプ氏が私腹を肥やすには、誰かが代償を払わなければならないのだ。

「ミームコインはまさにPvP（プレイヤー対プレイヤー）ゲームです」と、Morphブロックチェーンの共同創業者であり、暗号資産VC企業Foresight Venturesのベンチャーパートナーでもあるアジーム・カーン氏は、昨年末のWIREDのインタビューで述べた。「誰かが勝つためには、誰かが負ける必要があります。」

この場合、トランプ氏自身の支持者がその代償を負う可能性がある。「これは明らかに非倫理的です」と、暗号資産運用会社コインシェアーズの研究員、クリストファー・ベンディクセン氏は主張する。「多くの支持者が損失を被ることを知りながら、そのお金が最終的に自分の懐に入るのです。特に、自分がアメリカ合衆国大統領である以上はなおさらです。」

トランプ陣営の広報室はコメント要請に応じなかった。

まだ流通していない残りの80%のTRUMPコインは、トランプ関連団体2社が所有している。1社はCIC Digital LLC（これまでトランプブランドのスニーカー、NFT、その他の商品を販売してきた）で、もう1社は1月初旬に設立されたFight Fight Fight LLCだ。ウェブサイトによると、これらの団体は3年間かけて段階的にコインを受け取り、「取引活動から」収益を得るという。これはコイン売却を婉曲的に表現したものである。

理論上、流通するコインの数を増やし、個々のコインを大量に売却することで価格に下落圧力がかかり、需要に変化がないまま供給が増加する。トランプ関連組織がトークン販売で利益を得るにつれ、他の投資家（少なくとも一部はトランプの熱狂的な支持者と思われる）は、保有するコインの価値下落に苦しむ可能性がある。

この意味で、トランプコインの設定は「典型的なミームコインのパンプアンドダンプ」の特徴のいくつかを備えているようだと、『イージーマネー：暗号通貨、カジノ資本主義、そして詐欺の黄金時代』の共著者であるジェイコブ・シルバーマンは主張する。これは、発行者が大量のコインを保持してプロジェクトを宣伝し、保有分を現金化することでコインの価値を下げ、他の投資家に莫大な損失を与えるという策略である。「インサイダーによる分配が80％ある場合、それが一般大衆に投げ売りされるか、何らかの大規模な売り出しが行われるリスクは非常に大きい。これは大きな危険信号だ」とシルバーマンは主張する。「残念ながら、一部の哀れな人たちが損をすることになるだろう。」（法律専門家によると、パンプアンドダンプは法的にグレーゾーンにあるが、倫理的に疑わしいとして厳しく非難されている。）

メラニア・トランプ氏が独自のミームコインを発行するという決定は、疑惑のパンプ・アンド・ダンプの可能性がなかったとしても、すでにトランプ氏の投資家に打撃を与えているようだ。メラニア・コインが発行された後、トランプ氏のトークンは50%下落した。

MAGA、MAGAハット、ドーランド・トレンプ、スーパー・トランプなど、トランプ氏に触発された数々の非公式ミームコインも価値を暴落させている。2024年の選挙期間中、政治的なミームコインは選挙結果への賭けや特定候補者への支持表明の代替手段として利用され、選挙戦の展開に応じて価格が上下した。しかし、TRUMPの登場は、トランプ氏への支持を示すために非公式コインを購入していた発明家たちの意図せぬ打撃となった。

「これは米国大統領にふさわしくないと思う」と、MAGAトークンのマーケティングディレクター、スティーブン・スティール氏はXに投稿した動画の中で述べている。「これはとんでもない金儲けの手段にしか思えない」

支持者にもたらされた金銭的損失よりもさらに危険なのは、トランプ・ミームコインが新たな賄賂の手段として機能しかねない点だとシルバーマン氏は主張する。トランプ氏が大きな経済的利益を有する暗号通貨に多額の投資を行い、価格を高騰させることで、政治的な動機を持つ人物は直接的な取引を一切行わずに大統領の機嫌を取ることができるとシルバーマン氏は主張する。「これらは、これまで見たことのないような影響力と影響力の行使経路となる」とシルバーマン氏は主張する。

トランプ公式ミームコインの発行は、大統領による仮想通貨への継続的な関心の新たな展開を示すものだ。最初の任期中、トランプ氏はビットコインを「詐欺」と否定していたものの、2024年の大統領選挙を前に態度を一変させた。仮想通貨業界の重鎮たちが彼の大統領職を支持し、仮想通貨支持のスーパーPACに数億ドルもの寄付金を投じる中、トランプ氏は自らを「仮想通貨大統領」と称し始めた。

7月、テネシー州ナッシュビルで開催されたカンファレンスで数千人のビットコイン愛好家を前に、トランプ氏は再選された場合、米国を「世界の暗号資産の首都」にし、国家的な「ビットコイン備蓄」を確立すると約束した。そして9月、トランプ一家は新たな暗号資産企業、ワールド・リバティ・ファイナンシャルの立ち上げを支援し、「金融を再び偉大なものにする」ための手段として売り込んだ。（ワールド・リバティ・ファイナンシャルがどのようなサービスを提供するかは依然として不明である。）

ワールド・リバティ・ファイナンシャルは、暗号資産業界の一部から懐疑的な見方を向けられました。彼らは、プロジェクトが失敗した場合、投資家に損失をもたらし、永続的な評判の失墜につながる可能性があると懸念していました。トランプ・ミームコインにも同じ論理が当てはまります。「もしこれが多くの人々にとって完全に失敗に終わったら、メディアの注目がネガティブなものになるので、非常に悪い状況になるでしょう」とベンディクセン氏は言います。

しかし、あらゆる潜在的な影響にもかかわらず、トランプ大統領が仮想通貨の許容範囲の限界を試すことを阻むものはほとんどないとシルバーマン氏は言う。これは、彼の前任者たちが行ってきたことだ。特に、前政権下で仮想通貨業界を最も精力的に追及した金融規制当局であるSECの改革を準備している今、それは大きな問題となる。

「ある意味、彼はただの仮想通貨起業家の一人に過ぎません」とシルバーマンは言う。「たまたま大統領になったというだけのことです。」