シリコンバレーが深淵を見つめた週末

3月10日金曜日、給与計算スタートアップ企業Patriot Softwareの社長兼最高法務責任者であるマイク・ウィーラー氏は、兄の結婚式を祝うため、フロリダ沖で5日間のクルーズに出航していました。その朝、キーウェストに短時間寄港するために上陸した際、携帯電話の電波が復旧し、会社の元取引銀行の担当者からメッセージが届きました。「シリコンバレーの銀行からいくらかお金を引き出す準備はできていますか？😳」

ウィーラーは疑問符を付けて返信した。夜中に、彼の会社はシリコンバレー銀行（SVB）を通じて、揚げ物の調理人、図書館員、その他4万6000人の米国人従業員に約4000万ドルの給与を送金するはずだった。銀行員は株価チャートのスクリーンショットを送り返してきたが、そこにはウィーラーが海上にいる間にSVBの株価が90%近く下落していたことが示されている。SVBは破綻寸前だった。そして船上に閉じ込められたウィーラーは、陸地で展開している危機についてほとんど何も知らなかった。

スタートアップ企業向けの融資と豪華なワインパーティーで知られるSVBは、水曜日の夜遅く、低金利債券で18億ドルの損失を出した後、追加資金を調達すると発表した。このニュースは、数週間にわたり同行の経営状況をめぐる噂が流れた後のものであり、顧客の不安を和らげるための電話会議でCEOが失敗に終わったことで、大パニックを引き起こした。規制当局によると、ウィーラー氏が不可解なテキストメッセージを受け取る前日、SVBの顧客は総額420億ドルの引き出しを試みており、これは米国史上最大の取り付け騒ぎだった。スタートアップ業界の頼みの綱であるSVBは、その日、9億5800万ドルの資金不足で取引を終えた。ウィーラー氏は間もなく、事態はそれ以来悪化の一途を辿っていることを知ることになる。

3月10日（金）

キーウェストでニュースに追いついたウィーラーは、SVBのトラブルがオハイオ州カントンに拠点を置くパトリオットだけでなく、同社が給与と給与税の計算・支払いを行っている約5万7000の組織にも影響を与えていることを知った。SVBは、これらの資金を金曜日の午前0時1分に従業員に送金する数日前からエスクローで保管している。SVBで起こっている混乱によって、このシステムが機能不全に陥っていたことが、ウィーラーが遅延したテキストメッセージを調べ始めた時に分かった。誰にも給料が支払われていなかったのだ。パトリオットのスタッフでさえも。

その時点で、ニューヨークのVeracity Selfcareの創業者兼CEOであるアリー・イーガンは、丸24時間パニックに陥っていた。アンドリーセン・ホロウィッツやピーター・ティールのファウンダーズ・ファンドといったベンチャーキャピタルは、ポートフォリオ企業に対しSVBからの分散投資を勧めていたと報じられており、木曜日には銀行の取り付け騒ぎの中で、イーガンの投資家たちもこの声に加わった。しかし、Veracityのシードラウンドの契約では、資金は銀行に預け入れなければならないと定められていた。

イーガンは今のところ資金の移動を控えていた。しかし、それでも不安は拭えなかった。「最低限の資金以外、すべて失ってしまうのではないかと本当に怖かったんです」と彼女は言う。それは、米国連邦預金保険公社（FDIC）が保証する口座1つにつき25万ドルの保証を指している。これはわずか2ヶ月分の給与を賄うだけの金額だ。「創業者には、たくさんの投資家からメッセージが届き、『どんな計画があるの？ どんな計画なの？』と聞かれる。でも、こちらとしては『わからない。本当に計画を立てられない』と答えるしかないんです」

シカゴに拠点を置くスマートオーブンと食事の宅配会社TovalaのCFO、タリン・アロンソン氏は、前夜SVBから会社の資金を引き出そうと試みた。しかし、金曜日に目を覚ますと、送金が失敗したという悲報が届いた。Patriotがその日に8,100人の顧客への給与を振り込んだのと同じように、資金は滞留していた。Tovalaは、残りの資金を数ヶ月間有効活用するため、最悪の事態を想定した準備を始めた。Tovalaの創業者兼CEOであるデビッド・ラビー氏は、それは「全面的な危機」だったと語る。

金曜日の午前中、クルーズ船がまだキーウェストに仮停泊中だったため、パトリオットのウィーラー氏は家族を蝶の温室に残し、オハイオ州の同僚たちとZoomで戦略会議を主導していた。失敗した給与振込の再送を試みたものの、無駄だった。東部時間午前11時56分、SVBはFDIC（連邦預金保険公社）が引き継ぐという、政府が発表したばかりのプレスリリースをメールで送ってきた。SVBの担当者はパトリオットの戦略会議への参加に同意し、顧客が聞きたくないニュースを伝えた。最悪のシナリオが現実となり、銀行が破綻したのだ。 

SVB内部では、一部の従業員は職を失い、銀行は崩壊したと考えていました。「縮小モードに入っているというのが一般的な見解でした」と、ある部門長は匿名を条件に語りました。彼はメディアへの発言権限がないため、この件についてコメントを拒否しました。SVBとFDICはこの件についてコメントを拒否しました。

サンフランシスコに拠点を置き、移民起業家に特化したアーリーステージのベンチャーキャピタルファンド、アンシャックルド・ベンチャーズの創業パートナーであるマナン・メータ氏は、政府がSVBへの資金援助を一時停止したことは、同行が救済される兆しだと受け止めた。しかし、金曜を通して彼の苦悩は和らぐことはなかった。「まるで水を得たアヒルのようでした。上は冷静でしたが、心の奥底ではひどく不安でした」とメータ氏は語る。彼のWhoop 4.0フィットネストラッカーは、回復スコア（体がどれだけパフォーマンスを発揮する準備ができているかを示す指標）を示しており、金曜日には前日の85％から19％に低下した。

メータ氏が心配するのも無理はなかった。前日、彼と妻はSVBへの取り付け騒ぎに加わらないことを選択していた。規制当局と保険会社が銀行を守ってくれると確信していたからだ。しかし今、彼の口座、そして彼が投資していた企業の口座は宙ぶらりんの状態になり、状況は急速に悪化しているように見えた。

大西洋の向こう側では、SVBの英国子会社は、米国親会社の破綻による影響を受けないと主張していた。「少しも安心できませんでした」と、英国のスタートアップ業界団体Coadecのドム・ハラスは語る。「深刻な問題を抱えていることは明らかでした」。彼は救済を求めるため英国政府関係者に電話をかけ始め、英国時間午前1時30分まで働き続けた。その時点で、イングランド銀行はSVB UKの破綻を宣言していた。

ハラス氏がロンドンで眠りについた数時間後、オンライン出版ソフトウェアメーカーIssuuのCEO、ジョー・ハーキン氏は金曜日の午後、ポルトガルでの同僚との会合を終えてサンフランシスコ空港に到着し、ウーバーを呼んでいた。ウーバーは、Issuuの資金の大半を保有するSVBが発行した彼の法人カードを拒否した。「いつ、どうやって資金にアクセスできるのか分からなかった」とハーキン氏は語る。時差ボケとストレスに苦しみながら、ハーキン氏は翌週の130人の従業員への給与支払い方法の検討に協力してくれそうな全員に連絡を取り、合間に昼寝をしていた。

この頃までに、給与計算処理業者のPatriotは独自の計画を練っていました。同社は顧客に対し、従業員に紙の小切手を発行し、Patriotに通知することで電子入金をキャンセルするようアドバイスしました。また、新たに2つの銀行と給与エスクロー口座の開設手続きを開始しました。「最終的に月曜日までに2つの銀行の口座開設を完了しました。SVBとの提携では約4ヶ月かかっていた手続きを、わずか3日で完了しました」とウィーラー氏は言います。

パトリオット社は、アドバイザーの意向に反して、激怒した顧客に情報を提供するため、ライブブログも開設した。ウィーラー氏は、金曜日の午後4時にバハマのナッソー行きの結婚披露宴クルーズの残りの乗船を告げた最後の乗客の一人だった。パトリオット社に頼っている4万6000人のアメリカ人への支払いがいつになるのか、まだ不透明だったのだ。

3月11日（土）

金曜日の夜、パニックに陥ったアメリカの創業者たちが眠ろうともがいていた頃、同じく不安に駆られていた英国のテック業界は、土曜日の朝にようやく目覚めようとしていた。時は3月11日、銀行取り付け騒ぎから2日後のことだった。英国のテック業界のCEO約200人が、ジェレミー・ハント財務長官に公開書簡を送った。書簡はSVBの破綻を国のテック業界にとって「存亡の危機」と呼び、介入を訴えた。数時間後、政府は投資家、業界団体、その他の関係者を集め、銀行の流動性を維持し顧客の事業継続を図る方法、そして危機についてどのように明確に伝えるかといった、主要な課題について協議した。

アメリカ東海岸で夜が明けると、長い電話の一日が始まった。SVBの行員は一日中顧客と会話し、「私たちはいつでもあなたのためにここにいます」と言い続けたと銀行関係者は語る。しかし、行員も顧客もシステムにアクセスできなかった。メータ氏は起業家たちを他の銀行に紹介し、その中にはSVBから新規顧客を獲得しようと電話対応した銀行もあった。 

ヴェラシティ・セルフケアのイーガンさんは、スタートアップ企業の資金を取り戻すため、FDIC（連邦預金保険公社）の書類に記入しようと試みました。少しでも取り戻そうと必死でした。しかし、書類の数と複雑さに途方に暮れ、少しでも間違いがあれば貴重な資金を取り戻せなくなるのではないかと不安になりました。「もしかしたら会社が潰れてしまうかもしれません」と彼女は言います。

シリコンバレーの中心地パロアルトに住むハーキン氏は、近くのSVB支店にちょうど良いタイミングで立ち寄ることで、他のほとんどの人が気づかなかった安心感を得た。「電気はついていたし、駐車場は満車だった。明らかに人が働いているようだった」と彼は言う。建物の外壁にポスターを貼っている人に近づくと、FDICのバッジを見せられ、顧客は月曜日に25万ドルの保証付き預金にアクセスできると告げられ、追加の資金は週の後半に引き出せると言われた。ハーキン氏は、SVBは「十分な資金をすぐに集めてくれるだろう」と判断した。しかし、過去24時間の衝撃がまだ残っていたため、念のため、Issuuの売上をSVBから遠ざけるために、新しい口座の開設を続けた。

パトリオットのウィーラー氏は、文字通りまだ海上にいたが、いくらかの安心を得るために高い代償を払った。同社は1時間あたり1,700ドルの弁護士を雇い、顧客のためにエスクローされている給与資金は既に支払予定となっているため、保護されるべきだと助言した。いつ資金にアクセスできるのか、誰にも分からなかった。税金と翌週の給与を含め、合計約1億ドルの顧客資金がSVBに閉じ込められていたのだ。

ウィーラー氏が携帯電話の電波が届かないクルーズ船上で、兄の結婚披露宴の席に着いた時、SVBの銀行員からWi-Fi経由でiMessageが届き、チャットを申し込んだ。彼らは、ベンチャーキャピタル企業ソゾ・ベンチャーズのパートナーで、SVBの元幹部であるロブ・フリーレン氏からのメッセージを中継した。フリーレン氏は、SVBの預金全額を保証するよう議員やバイデン政権に働きかけようとしていたシリコンバレーの投資家の一人だった。報道によると、この働きかけには、LinkedInの共同創業者で現在はベンチャーキャピタル企業グレイロックに所属する大口献金者のリード・ホフマン氏と、スタートアップ投資家のロン・コンウェイ氏も関わっていたという。

フリーレン氏がパトリオット社を選んだのは、オハイオ州選出の上院議員で上院銀行委員会の委員長を務めるシェロッド・ブラウン氏にアピールする強力な手段だと考えたからだ。結婚披露宴が続く中、ウィーラー氏はブラウン氏をはじめとする議員をタグ付けした13件のツイートスレッドの作成を手伝い、パトリオット社のCEO兼創業者マイク・カッペル氏からの公開書簡も掲載した。このスレッドは翌朝早くに投稿される予定だった。

「全国の中小企業とその従業員のことを思い、#savesvb で応援していただきたい」とツイートの一つには書かれている。「これはハイテクエリートとその投資家への施しではありません。これは私たちの経済の屋台骨を支える生命線であり、壊滅的な波及効果を防ぐためのものです。」

3月12日（日）

代替案が具体化し始めた。イーガンはGoFundMeでクラウドファンディングキャンペーンを立ち上げ、スタートアップの当面の費用を賄った。トヴァラのアロンソンは投資家を説得し、つなぎ融資を取り付けた。

1時間も経たないうちに、そしてTovalaの融資が承認される前に、彼らの努力は無駄に終わった。東部時間午後6時15分、米国政府はSVBの顧客が損失を被らないよう、銀行が拠出した保険基金を活用すると発表した。スタートアップ企業の幹部たちは、すべてが安全だと完全に信じるつもりはなかったが、イーガンは最終的にその1時間で調達した資金を返金することになった。

投資家のメータ氏と、レディー・ガガが手掛けるカラーコスメティック企業ハウス・ラボのCFO、アシュミ・シッピー氏は、このニュースを聞いて勇気づけられた。二人とも「安堵のため息」を漏らしたという。メータ氏はその日、パソコンの電源を切り、二度と携帯電話を見なかった。フィットネストラッカーの回復スコアは39%まで回復した。シッピー氏は、他のCFOたちとほぼ72時間ノンストップで情報交換を続けた後、休憩を取り、ビーチを散歩した。

現在ナッソーにいるパトリオットのウィーラー氏は、国際携帯電話プランを購入した後、テキストメッセージでFDICの保証について知ったが、ブラウン上院議員からの電話に出られなかった。WIREDが聞いたボイスメールの中で、ブラウン氏は公開書簡を読んだと述べ、連邦政府職員が週末を通してSVBの預金が全額保証されるようどのように尽力したかを説明した。ブラウン氏の広報担当者であるアリサ・ジェームズ氏によると、ブラウン上院議員は、他人の危険な賭けの代償を払うことからアメリカの労働者を守るため、オハイオ州の複数の企業に電話をかけたという。

ウィーラー氏は日曜日の遅くに家族と共にワシントンD.C.へ飛び、議員に直接ロビー活動を行う予定だったが、ようやく残り少ない結婚式の祝賀行事を楽しむことができた。「クルーズ船で痩せたのは私だけかもしれない」と彼は言う。 

3月13日（月曜日）

英国時間午前4時、業界トップのハラス氏は、SVB UKの買収合意成立を示唆するテキストメッセージで目を覚ました。政府関係者からの連絡を待つため、わずか3時間前に就寝したばかりのハラス氏は、コアデックのオフィスに重々しく足を運び、同業界団体に加盟するスタートアップ企業にその旨を伝える準備をした。間もなく、HSBCがSVB UKを1ポンド（1.20ドル）で買収したと発表した。ハラス氏によると、40社以上の上場企業はSVBへのエクスポージャーに関する投資家への警告書を作成していたが、送付は不要になったという。SVBは復活したのだ。

SVBの従業員は、一部のシステムがオンラインに戻ると、融資の発行と顧客の口座への接続を再開した。「まさに復活の物語です」とSVBの情報筋は語る。「日曜の夜から月曜にかけて、私たち全員が経験した感情、つまりむち打ちのような感覚は、この金融機関は本当に救う価値があるということです。」

Issuuのヒルキン氏は、パロアルトにある近所の支店に再度連絡した。オンライン取引がうまくいかず、さらに資金を送金したいと考えていた。支店は銀行小切手を発行していたが、45分も列に並んで順番を待つ間もなく、オンライン送金は完了した。SVBの職員がイーガン氏に電話をかけ、希望すればコーポレートクレジットラインはまだ利用可能だと伝えた。 

パトリオットは同じような幸運に恵まれなかった。月曜日の夜遅くになっても、顧客の給与計算に利用していたSVBのシステムはダウンしたままで、別の銀行に切り替えるとさらなる遅延のリスクが高まった。一部の顧客はソーシャルメディアで給与明細が届かないと訴えた。パトリオットの最高製品責任者であるカイル・ドレーガー氏によると、同社のカスタマーサービス担当者は金曜日と月曜日の2日間で合計約5,900件の電話、1,200件のチャット、550件のメールに対応したという。これは通常2週間かけて処理する量だ。

騒ぎがいくらか収まった頃、SVBの新体制は広報面での攻防に臨んでいた。政府任命のCEOで、元バンク・オブ・アメリカの法務顧問であるティム・マヨポロス氏は、火曜日から水曜日にかけて、顧客やその他の関係者とZoomを使った一連の電話会議を行った。WIREDが閲覧した水曜日のある電話会議では、青いチェックシャツを着て、疲れた様子で何度も咳き込み、SVBを破綻に追い込んだ銀行の健全性に関する噂の渦に歯止めをかけようとした。

マヨプロス氏は怒り狂う顧客に対し、預金の返還を訴えた。銀行の運命は顧客次第だと彼は述べた。「顧客が預金を引き出して他の金融機関に預け入れることを選択した場合、最終的な結果に関して言えば、我々の選択肢は明らかに限られてしまいます」と彼は述べた。「一方、預金の少なくとも一部をここに返還することを決定していただければ、金融機関としての我々にとって選択肢がはるかに広がり、今後の対応についても選択肢が広がります」

元従業員で米国議会へのロビー活動に携わっていたフリーレン氏は、その考えに確信を抱きました。彼は投資先企業に電話をかけ、少なくとも資金の一部をSVBに残しておいてほしいと伝え始めました。同じく投資家のメータ氏は、マヨプロス氏を並外れた人物だと評価しました。「その透明性、透明性、そして誠実さの高さは、SVBが今もなお優れた銀行である理由を改めて証明しました」と彼は言います。 

SVBの破綻に巻き込まれた誰もが、同行が依然として「素晴らしい銀行」であり、財務的に責任ある投資対象であると確信しているわけではない。同行の株式はウォール街に未上場のままであり、政府によって他の銀行や投資ファンドが選別するために部門と資産が競売にかけられている。SVBが、スタートアップに優しい融資と特典を組み合わせた特徴的なサービスを再び提供できるかどうかは不透明で、既に不透明な時期にテクノロジー・エコシステムにさらなる摩擦をもたらす可能性がある。「初期段階で協力してくれる貸し手は非常に少なく、略奪的なベンチャー貸し手は数多く存在します」と、SVBとの提携を継続するHaus LabsのShippee氏は述べている。

パトリオットは資金の投入先を多様化させている。「SVBは大好きだったが、信頼は失ってしまった」とウィーラー氏は語る。今回の失態で顧客を失ったかどうかは定かではないという。先週金曜日に約1万6000人の従業員への給与支払いを予定していたパトリオットの顧客8100社のうち、約4分の1が小切手などの支払い方法に頼ったと報告されている。さらに約3万人の従業員は、5～6日遅れで給与を受け取った。 

クルーズの終わりまでに、ウィーラー氏が海やプールで過ごした時間は、Apple Watchの記録によるとわずか26分だった。酷使されたiPhoneが「船上で唯一の友達だった」と彼は言う。3月14日火曜日の夜遅く、ようやくSVBの銀行員に「やったー！みんな給料日だ」とメッセージを送ることができた。