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Appleの業績はもはや芳しくない。10年以上ぶりに売上高が前年比5%減となり、その原因は同社の主力収益源であるiPhoneにある。Appleはもはや正確な数字を公表していないが（これは常に問題の兆候だ）、iPhoneの売上高は15%減の約520億ドルとなった。
ティム・クックCEOは、当初の予想を「下回った」ことは「残念」だと述べつつも、サービスからの記録的な収益と、iPad、Mac、ウェアラブルの好調を強調した。重要なホリデーシーズンを含む直近四半期の売上高は約840億ドルで、昨年11月にクックCEOが当初予測した890億ドルから930億ドルの範囲を大きく下回った。
それでも、業績は低調だったものの、クックCEOが2019年初頭に異例の売上高と利益の見通しを公表した後、クパティーノに拠点を置くこのテック大手はウォール街のアナリストが懸念していたよりも好調だった。それ以来、同社の株価は約30%下落している。株式市場では、アップルの時価総額は8月に記録した1兆ドルという過去最高値を2500億ドル下回っている。では、アップルには何か問題があるのだろうか？
まずは良いニュースから。iPhoneの業績は芳しくないものの、その不振はそれほど驚くべきことではなかった。そして、他の製品の成長は依然として力強い。例えばサービス事業では、Appleは62%という驚異的な利益率を誇っており、これは多くのアナリストの予想をはるかに上回るものだ。「この利益率とAppleの巨大なユーザーベースを合わせると、Appleが破滅する寸前ではないことが分かります」と、モバイル市場アナリストのカロリーナ・ミラネージ氏は述べている。
あるいは、クック氏の言葉を借りれば、Appleは「長期的な視点で事業を展開しており、今四半期の業績は、当社の事業の根底にある強みが深く幅広いことを実証している」と言えるでしょう。Appleの収益源を牽引しているのは、同社のアクティブインストールベース（インストールベース）であり、現在14億台という過去最高を記録し、成長を続けています。「これはお客様の満足度と忠誠心を示す素晴らしい証であり、当社の大規模で急成長を続けるエコシステムのおかげで、サービス事業は新たな記録を達成しています」とクック氏は主張します。
しかし、iPhoneは明らかに苦境に立たされている。問題は、バッテリー交換プログラムによる所有サイクルの長期化や、一部の先進国市場における通信事業者の補助金削減といった点ではない。また、中国でApple製品が冷笑されているという点も大きな問題ではない。これはドナルド・トランプの貿易戦争も一因だが、主にはHuaweiをはじめとする、はるかに安価でそれなりの品質のスマートフォンを生産する多数のメーカーを含む、大小さまざまな現地のライバル企業との競争によるものだ。
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最大の問題は、iPhoneの売れ行きが欧州と日本でも芳しくなく、どちらも前年比で減少している一方、アジア太平洋地域の他の地域ではほとんど成長が見られないことだ。待望の追い風となるのは、今年後半にAppleがインドに進出すると見込まれていることだろう。しかし、アナリストたちは、Apple製品はインドの消費者にとって高すぎると警告している。インドの一人当たりGDPは中国の約4.5倍も低い。
Appleが価格を大幅に引き上げ、iPhoneがもはや競合製品と比べて優れているわけではないことから、iPhoneの販売台数は急落している。クックCEOは考え直しを迫られており、特にドル高の影響を受けている市場では、iPhoneの価格を引き下げる可能性があると述べている。
オーバムのスマートフォンアナリスト、ダニエル・グリーソン氏は、この時点でiPhoneの成長を期待するべきではないと述べている。「中国との取引問題は今回の決算報告に大きな影響を与えたが、iPhone市場は飽和状態にあり、CEOのティム・クック氏も数週間前の投資家向けレターで、人々が以前ほど頻繁にスマートフォンを買い替えていないことを認めている。」
これまでAppleは、世界の多くの地域で成熟したスマートフォン市場をターゲットにすることで、難題を回避してきた。iPhoneユーザーの多くは忠実なファンであり、大幅な値上げによって利益は安定しているように見えた。しかし、たとえAppleであっても、新製品に顧客に求める金額には限界があり、今やその限界に達したのかもしれない。革新的な新技術がない限り、iPhoneの販売は今後も停滞するだろうという兆候は明らかだ。
一方、Appleの他の製品の中には非常に好調な四半期もあった。iPad、ウェアラブル、ホーム＆サービス部門はそれぞれ前年比25%以上増加している。iPadの成長はiPad Proの値上げによるもので持続可能ではないとグリーソン氏は述べているが、「ウェアラブルとホーム部門の将来的なトレンドは明るい」と付け加えた。
もう一つの重要なポイントは、サービスの継続的な成長です。「これは今後Appleにとって大きな重点課題となるでしょう」とグリーソン氏は述べています。例えば、AppleはオリジナルTVコンテンツに約10億ドルを投入しています。
そして、この事業分野は順調に成長しており、「間違いなく、会社の将来において重要な役割を果たす事業分野です」とミラネージ氏は指摘する。「音楽事業は特に米国でAppleにとって非常に好調です。ビデオ事業の競争ははるかに激しいものの、これはAppleがビデオやニュースといった新しいサービスに参入するチャンスを持っていることを示す良い指標です。」
ヘルスケア分野は、アナリストがAppleが長期的に利益を得ると見ているもう一つの分野であり、収益面だけでなく、他の面でも恩恵を受けるだろう。医療記録をAppleに託し、Apple Watchを健康の指標として利用するユーザーは、ブランドへの強い忠誠心を築く可能性が高いだろう。
結論：Apple はビジネスモデルを再考し、iPhone 販売への依存から脱却する必要がある。
この記事はWIRED UKで最初に公開されました。
