Airbnbはこれで終わりでしょうか？

ブライアン・チェスキーにとって、大きな重量挙げは珍しいことではない。38歳の元ボディビルダーで、AirbnbのCEOでもある彼は、11年間で、たった1枚のエアマットレスから数十億ドル規模のスタートアップ企業へと、不動産賃貸の夢を成功へと導いた。しかし、ホストたちの怒りを買い、負債が積み重なる中、新型コロナウイルス感染症のパンデミックがもたらす重圧は、チェスキーにとって耐え難いものになるかもしれない。

数字は壊滅的だ。オンライン賃貸分析会社AirDNAによると、Airbnbの新規予約は85%減少し、キャンセル率は90%近くに達している。3月のAirbnbプラットフォームの収益は前年比25%減で、10億ドルの予約が消えた。世界中の多くの地域で依然としてロックダウンが続いているため、これらの数字がすぐに回復する可能性は低い。Airbnbの愚行は、一部の人々にとって大きな財産となる可能性がある。プラハでは、当局はパンデミックを利用して、地元住民の住宅供給を激減させている急成長する短期賃貸市場のコントロールを取り戻そうとしている。他の都市もすぐに追随するかもしれない。

ホストたちはこれをAirbnbの終末と呼んでいる。しかし、それはむしろ浣腸に近い。Airbnbは「地元のホストによって運営されている」と主張しているが、現実は全く異なる。確かに、Airbnbにはプラットフォームに掲載した物件に住んでいるホストが多数いる。しかし、米国全土を含む多くの市場では、「プロ」ホストの数が、居心地の良い空き部屋でちょっとした副収入を得るためにAirbnbに掲載するホストの数を上回っているようだ。分析会社GlobalDataによると、Airbnbはパンデミックの影響でホストコミュニティの「かなりの部分」を失う可能性がある。地元住民や住宅当局にとって悩みの種であるこれらの「プロ」ホストは、まもなく数千人単位でAirbnbから追い出される可能性がある。

今年はAirbnbにとっての年になるはずだった。当時、時価総額が500億ドルから700億ドルと評価されていた同社が株式を公開した年だ。しかし、現在の時価総額は300億ドルを下回っている。新型コロナウイルスの流行以前から、Airbnbは規模を利益につなげるのに苦戦していた。昨年はコストが53億ドルに膨れ上がり、6億7400万ドルの損失を出した。この数字の背後には、Airbnbのホストたちがいる。彼らは、定年退職した別荘所有者から、巨大だが脆弱な賃貸帝国を築く投資家まで多岐にわたる。前者は安定した副収入の喪失を嘆くだろうが、後者は、市場を席巻するAirbnbの賃貸利回りを背景に構築された一種のポンジスキームのようなビジネスモデルが新型コロナウイルスの感染拡大によって崩壊し、経済的破綻に直面している。

この危機の規模を理解するには、Airbnbが単なる民泊会社ではなく、ホテルチェーンであることを理解する必要があります。実際、Airbnbは世界最大規模のホテルチェーンです。Airbnbの全世界700万件のリスティング（これはリスティングの数であり、個々の部屋数ではありません）は、客室数548万室を誇る上位10ホテルチェーンの合計よりも規模が大きいです。多くの市場では、Airbnbのリスティングの半数近くが、少なくとも1つのリスティングを持つホストによって宣伝されています。個人経営の経営は減り、Mom & Pop Property Investments Limitedが増えています。世界がロックダウンに入ると、これらのホストの一部は、公衆衛生当局を大いに困惑させながら、徹底的に清掃されたコロナウイルス対策済みのシェルターを宣伝するようになりました。

AirDNAのデータによると、米国のAirbnbリスティング110万件のうち、約60万件は、少なくとも2件のリスティングを所有するホストからのものです。また、この110万件のうち約60万件は、年間6ヶ月以上利用可能な物件です。これらは、シェアリングエコノミーのバケーションレンタルというより、ホテルの客室に近い物件であることを示す重要な指標です。これらのリスティングの多くは、企業や個人が長期で複数の物件を確保するために融資を受け、Airbnb、Booking.com、その他のオンラインプラットフォームを通じて転貸することで大幅に高い金利が得られることを承知の上で運営するレント・トゥ・レント物件です。

このビジネスモデルは、特にロンドン、パリ、バルセロナといった観光客に人気の都市で、賃貸アービトラージブームを生み出しました。YouTube動画や高額なプライベートイベントで、Airbnbの起業家たちは、この一攫千金の仕組みのメリットを熱弁しています。唯一の問題は？ゲストがいなければ、家賃を支払う人がいないということです。そして、Airbnbの起業家たちは巨額の負債を抱えることになります。「物件を一括リースし、家具を揃えてAirbnbに再掲載するというこのビジネスモデルは、この環境がどれほど不安定になり得るかを理解した人々にとって、もはや魅力的ではなくなる可能性があります」と、AirDNAのCEO、スコット・シャットフォード氏は言います。「利回りを追い求める人々は依然としているでしょう。しかし、ロンドンやニューヨークのワンルームマンションに戻ってくるでしょうか？おそらくないでしょう。」

ロンドンを例に挙げよう。分析プラットフォーム「Inside Airbnb」に​​よると、3月には英国の首都ロンドン全体で8万7000件以上のAirbnbリスティングがあった。そのうち4万3112件（ほぼ半数）は、少なくとも1つ以上のリスティングを持つホストによってリスティングされていた。これらの中には、同じアパートの別々の部屋や、同じ建物内の複数のアパートがあるかもしれない。あるいは、Airbnb帝国に日が沈むことはないという危うい考えに基づいて、街中に点在する数十のアパートで構成される危ういゴーストホテルである可能性もある。しかし、コロナウイルスのパンデミックの影響は、のんびりと徐々に沈んでいく日没というより、空から太陽がもぎ取られるようなものだった。「大都市圏でアパートを貸し出してAirbnbに載せていた人たち、こうしたビジネスは壊滅的で、今でなくても数ヶ月以内にはそのほとんどが廃業するだろう」とシャットフォードは言う。

問題の規模を理解するには、ホスト1人あたりのリスティング数が増えると何が起こるかを見れば分かります。ロンドンだけでも、3～5件のリスティングを持つAirbnbホストは2,919人おり、市内のリスティング数は10,318件、Airbnb全体の在庫数の12%を占めています。さらに多い人数では、10件以上のリスティングを持つホストは645人います。これらのホストを合わせると、ロンドンで16,758件のAirbnbレンタルが管理されています。

これらの数字の裏側を見ると、本当の問題が垣間見える。何万件もの賃貸料金や住宅ローンの支払いが必要で、それを賄う収入がない可能性もあるのだ。Airbnbの広報担当者は、プラットフォーム上の「ホストの大多数」が自分の家をシェアしていると言う。データはそうではないことを示しているが、Airbnbがプラットフォームを精査のために公開することを拒否しているため、調査はブラックホールを観察するのに似ている。ブラックホールが存在することは分かっていても、それは周囲の宇宙に与える影響を目にすることができるからに過ぎない。しかし、コロナウイルスによるロックダウンが実施されると、Airbnbの影響はこれまで以上に目に見えるようになった。世界中の都市の長期賃貸ウェブサイトには、きちんと畳まれたタオルが飾られ、目立つように置かれたネスプレッソのコーヒーマシンが並ぶ寝室だらけの、似たり寄ったりの1ベッドルームまたは2ベッドルームのアパートが溢れている。

GlobalDataによると、Airbnbホストの間でリスティングを削除し、収益性は低いものの、より信頼性が高い可能性のある月額制プラットフォームに物件を移行するケースが増えている。月額制賃貸物件を取り扱うスタートアップ企業Homadsは、3月中旬にサイト訪問者数が前月比500%増加した。同じく月額制賃貸に特化したKopaは、プラットフォーム上のホストとリスティング数が10倍に増加した。「Airbnbのビジネスモデルは近年、露呈している」とGlobalDataのアソシエイトアナリスト、ラルフ・ホリスター氏は述べている。ホリスター氏は、Airbnbのリスティングが「現地の法律や規制に違反している」問題を指摘し、これらの物件を地元住民にとって有用な長期賃貸プラットフォームに移行することで、Airbnbが多くの都市にもたらしたダメージをいくらか軽減できると主張している。「短期から中期的には規模を縮小せざるを得ないという認識を受け入れる限り、Airbnbはまだ成功できる可能性がある」。こうした規模の問題は、シリコンバレーのスタートアップ企業にとって共通の成長痛となっている。 Airbnbにとって、成長を続ける唯一の方法は、より多くの物件を掲載することだったが、そのかなりの割合はプロの運営によるものだった。

新型コロナウイルス感染症のパンデミックは多くの企業で変化を加速させており、Airbnbも例外ではないだろう。新型コロナウイルスが世界を麻痺させる以前、Airbnbは今年、プラットフォーム上のすべてのリスティングを徹底的に調査する予定だった。その目的は？すべてのリスティングとホストが誠実かつ正確に提示されていることを確認するためだ。新型コロナウイルス感染症のパンデミックが示したように、ホストがロンドンの建物全体を事実上の無規制ホテルに変えてゲストを騙すようなことはしないという信頼へのAirbnbの依存は、もはや負債になりつつある。

Airbnbとホスト間の緊張関係は、パンデミックによってあからさまに浮き彫りになった。「そう感じていなかったかもしれませんが、私たちはパートナーです」と、チェスキー氏は3月30日にAirbnbホストに宛てた公開書簡に記した。「皆さんのビジネスが苦しめば、私たちのビジネスも苦しくなります」。Airbnbに対するホストからの怒りの多くは、同社が3月14日から5月31日までのチェックイン日を指定した予約を、ゲストがペナルティなしでキャンセルできるという決定に端を発している。到着時に料金を徴収する従来のホテルとは異なり、Airbnbはゲストがチェックインする前に予約代金の大部分を徴収する。その収入が今や消え去り、ホスト、特に所有していない複数のリスティングを所有するホストにとって、大きな経済的頭痛の種となっている。

Airbnbは、この危機を乗り越えるため、10億ドルの資金調達を実施しました。報道によると、金利は10%を超える高金利で、さらに10億ドルのシニア債も発行しました。ホスト向けには、パンデミックによるキャンセルへの対応として2億5000万ドルの基金を用意しています。Airbnbホストに「より高い認知度、収益性、そして限定特典」を提供するスーパーホストクラブの会員は、住宅ローン費用の負担を軽減するための1700万ドルの基金にもアクセスできます。

混沌の中にも、変化の兆しが見え隠れしている。Airbnbは提供内容を微妙に変更し、ホームページでは週末旅行ではなく「月単位の滞在」を前面に押し出した。シャットフォード氏は、長期滞在への注力は「短期賃貸業界の血みどろの惨事に絆創膏を貼るようなものだ」と指摘する。多くのホストが破産したり、Airbnbを全面的に撤退したりするというアナリストの予測が当たれば、この血みどろの惨事は良い結果をもたらすかもしれない。つまり、Airbnbは高利回りの投資機会というより、空き部屋や実際の住居を提供するサービスに重点を置くようになるということだ。

先月、ホストへのビデオメッセージで、チェスキー氏はお馴染みのテーマ「コミュニティ」に立ち返った。「（人々は）家から出たら世界を探検したくなるでしょう。そして、あなた方のようなコミュニティに留まるでしょう」。しかし、チェスキー氏にとって重要な問いは、「この漠然としたあなた方とは一体何者なのか」ということだ。この問いは、「プロ意識の高い」Airbnbホストたちが、突然の壊滅的な収入減を理由に雇い主を非難したことで、鮮明に浮かび上がってきた。待望の浣腸とも、重荷の降ろしとも、新型コロナウイルス感染症のパンデミックは、よりスリムで、より良いAirbnbの創造を迫るかもしれない。

2020年4月22日19時10分BST更新：Airbnb固有の収益ではなく、Airbnbのプラットフォームによって3月に生み出された収益は、前年比で25パーセント減少しました。

ジェームズ・テンパートン氏はWIREDのデジタル編集者です。@jtempertonからツイートしています。

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この記事はWIRED UKで最初に公開されました。