サブダイアルはパテックやロレックスを株式のように取引することを望んでいる

2018年に設立された企業、サブダイアルのホクストン本社は、イーストロンドンのテクノロジー系スタートアップに期待される多くの条件を満たしている。多目的用途の建物にある風通しの良いオープンプランの空間、クラフトビールが揃った冷蔵庫、チームの集まりのための広々としたスタンディングテーブル、ペットの犬が歩き回っている。

しかし、建物の中心にあるガラス張りの大きなキュービクルはあまり知られていない。そこには、白衣をまとった時計職人の小さなチームが作業台にかがみ込み、サブダイアルが扱う何千本もの中古時計の検査、修理、鑑定を行っている。

同社の創設者であるクリスティ・デイビス氏とロス・クレインは、人気の中古品市場に流入する顧客と同じ資質を体現しているように見える。つまり、金融、資産取引、データ分析などの分野に精通し、かつては曖昧さと悪質な慣行で知られていた時計収集という分野に滑り込んだ優秀な専門家たちである。

サブダイアルによると、6月の市場全体の取引量は、経済の逆風にもかかわらず、過去最高を記録しました。同社のサブダイアル市場指数は、現在最も銀行融資可能な時計50種類の価格の変動を追跡するチャートで、時計愛好家の間では必読の資料となっており、最近ではビジネス専門メディアグループであるブルームバーグとの提携も話題になっています。ブルームバーグの評論家たちは、FTSE100指数の変動を論じるのと同じように、この指数の動向やその背景にあるセンチメントについて、番組で議論しています。

「これは当社のデータの強みを反映しているだけでなく、この分野への関心が今、どこから来ているのかを物語っています」と、会計・コンサルティング会社アーンスト・アンド・ヤングで勤務していた頃にデイビス氏と出会ったデータサイエンティストのクレインは語る。クレインは、購入者のほとんどが45歳未満で、高額のデジタル取引に慣れており、自らの富と資産の管理に積極的に取り組んでいると説明する。そして、彼らのほとんどはここ数年で時計業界に参入したばかりだという。

しかし、中古時計市場における現代的な変化、そして急成長を反映しているのは、彼らの時計に対する考え方です。その成長は、リシュモンが2018年に2002年創業の英国拠点のウォッチファインダーを非公開の金額（当時、業界内では2億5000万ポンド（3億1760万ドル）という数字が広く共有されていました）で買収したことに象徴されています。これはサブダイアルが設立されたのと同じ年です。ロレックスでさえ、公式の中古品プログラムを立ち上げており、昨年ヨーロッパで開始され、現在は米国でも展開されています。

「彼らは個々の時計ではなく、コレクションという観点から物事を考えます」とクレイン氏は語る。「所有権が核心です。資産をただ売却するまで保有するのではなく、非常に積極的かつ熱心にコレクションを構築し、そこから多くの楽しみを得ながら、価値を維持する場所に資金を投資するのです。」

コレクターの考え方って、常に何か追加したいものがあり、それに応じて購入資金のために何かを手放す、というものです。「それが私たちにとってのスイートスポットなんです」とクレイン氏は言います。「両方の側面を同時に満たすことができるんです。」

しかしながら、この指数を一目見れば、必ずしも健全な状況とは言えない。2021年末から2022年初頭にかけてバブルが崩壊した後、過去18ヶ月間、価格は容赦なく下落を続け、その後は仮想通貨やNFTの暴落とほぼ同時に崩壊した。例えば、サブダイアル指数によると、ロレックスの名高いダイバーズウォッチ、ロレックス サブマリーナ カーミットのグリーンベゼルバージョンは、過去1年間で14.6%下落し、昨年4月の高値2万ドル強から現在は1万5667ドルまで下落している。

しかし、純粋な投機家が舞台を去った今、市場コメンテーターたちは事態が落ち着き、中古市場の見通しは依然として極めて明るいと確信している。時計業界コンサルティング会社LuxeConsultは今年初めに発表したレポートで、中古市場は現在の270億ドルから2033年までに850億ドルに急成長し、一次市場を追い抜くと予測した。

デロイトが昨年末に発表した報告書はそれほど強気な見通しではなかったものの、それでも2030年までに二次市場は400億ドル弱に達すると予想していた。

「主要ブランドの中には、市場が求める量を供給する能力や意欲が不足しているところもあるため、主要市場よりもはるかに速いペースで成長しています」と、LuxeConstultの代表オリバー・ミュラー氏は語る。「世界には膨大な数の時計が眠っており、時計の購入者層は、売買や交換に抵抗のないミレニアル世代やZ世代へとシフトしています。」

消費者向けテクノロジー系スタートアップに特化したベンチャーキャピタル、アクティブ・パートナーズから資金提供を受けているサブダイアルは、この潮流を活かそうとしている新興プラットフォームのほんの一例に過ぎません。シンガポールを拠点とするWristcheck、オークション業界のディスラプターLoupe This、データ専門企業のWatchChartsといったテクノロジー系企業が参入しています。また、世界で最も有名なサッカー選手、クリスティアーノ・ロナウドは7月、世界最大のオンライン時計マーケットプレイスであるChrono24に株式を取得したことで大きな話題となりました。

しかし、Subdialの創業者たちは、市場に未開拓の隙間があることに気づき、その活用を支援するための新しいツールを立ち上げました。データ主導のアプローチにより、市場の運営における主要な非効率性を巧みに活用することができていると彼らは言います。例えば、市場の変動と時計の売れ行き予測の両方に反応する非常に正確な価格設定や、売買プロセスとそれに伴う手数料の合理化などが挙げられます。

クレイン氏によれば、サブダイアル インデックスに掲載されるような種類の腕時計には、これらすべてが非常にうまく機能するという。ロレックス、パテック フィリップ、オーデマ ピゲなどの超人気モデルは、市場の圧倒的な最大部分を占め (LuxeConsult によると 55% 以上)、その結果、サブダイアル独自のアルゴリズムがクロールして分析できる大量のデータが得られるのである。

しかし、インデックスの向こうには、より希少で収集価値のある時計（専門的な時計、忘れられた名作、限定版、反復的な反復）が数多く存在し、それらをすぐに買い手に渡すのははるかに困難で、存在するデータ ポイントもはるかに少ない。

しかし、サブダイアルの顧客が趣味に深く入り込むにつれ、有名なロレックスでは好奇心が満たされなくなり、こうした時計にますます惹かれるようになる、とクレイン氏は言う。

「本当にニッチな時計はたくさんあり、それを手に入れるのは至難の業です。この時計を本当に欲しい人がいるかもしれませんが、その人が今まさに探し求めている可能性は？おそらくないでしょう」とクレインは言います。つまり、そのような時計はマーケットプレイスで何週間も何ヶ月も売れずに放置されるか、あるいは所有者が購入を希望しているにもかかわらず、市場に出回らない可能性の方が高いのです。「実際、売るのに最悪のタイミングは、どうしても売らなければならない時です。ですから、問題は、本質的に流動性が低いこれらのモデルに、どのように流動性を生み出すか、ということになります。」

Subdialの市場開拓戦略は、ロレックスやパテックのビッグネームにしか興味がない人にとっても、より魅力的なものになっています。新しい機能群により、ユーザーはコレクションの登録、市場価格の追跡、売買アラートの設定、価格ガイダンスの受信などを通じて、コレクションを投資ポートフォリオのように扱うことができます。さらに重要なのは、より広範なネットワーク内から潜在的な取引を検知できることです。つまり、潜在的な購入者が時計を見つけて購入オファーを出すために、時計が積極的に市場に出回る必要はないのです。

ピアツーピアのマーケットプレイスとは異なり、その後のすべてのフルフィルメント（支払い、認証、サービス、保険、配送）は Subdial によって実行されるため、クライアントは匿名でありながら安全に取引を行うことができます。

また、頻繁に取引する人（デイビス氏とクレイン氏によると、多くの顧客が少なくとも月に1回は時計を売買している）には、インセンティブ制度によって会員レベルが上がることができ、レベルが上がるにつれて取引手数料が安くなる。

これは、ロンドンのポルタベロロード沿いでディーラーを探していた時代とは大きく異なり、マーケットプレイスやオンラインディーラーに伴う時間のかかる労力や高額な手数料からも大きく変わってきています。

「コレクターなら、時計を売る最良の方法は、今でも、その瞬間にその時計を本当に欲しがっている誰かと偶然知り合いになることです」とデイビス氏は言います。「私たちはネットワークベースのアプローチを使って、それを世界規模で再現し、楽しいものにしたいと考えています。」

しかし、サブダイアルは自社の戦略によって、売れにくい腕時計が大量に市場に戻ってくることを期待しているが、顧客にさまざまなポートフォリオ管理ツールを提供したり、自社製品の強みとしてデータの質を喧伝したりしているプラ​​ットフォームは、サブダイアルだけではない。

例えば、広大なマーケットプレイスChrono24では、ユーザーは仮想コレクションを構築したり、ウィッシュリストに通知を設定したり、膨大な価格情報を閲覧したりできます。純粋にデータを探しているコレクターは、前述のWatchCharts（2019年にテキサス州オースティンで設立）を利用できます。WatchChartsは、ガイド価格、最大5年間の価格履歴分析、販売量履歴、最高額を支払った登録者の出品日数履歴など、コレクション追跡ツールを多数提供しています。

「私たちのユーザーの大多数は個人のコレクターです」とWatchChartsの27歳の創設者チャールズ・ティアン氏は言う。ソフトウェアエンジニアであり、新進の時計コレクターであるティアン氏は、スニーカーやストリートウェアのプラットフォームであるStockXや、長年にわたる自動車情報源であるケリー・ブルー・ブックのようなサイトと比較できるサイトが時計部門にないことに気付き、このサイトを作った。

「このアイデアを最初に思いついた時、誰かがすでにやっているはずだと思いました。手作業でデータポイントを集めてスプレッドシートを作成していましたが、こうした価値を追跡し、消費者に適切な価格を提示する専用のプラットフォームは存在しないように思えました。」

ティアン氏は、2021年と2022年のバブルと暴落により時計の価格設定に大きな関心が集まり、その多くはリアルタイムで追跡できたと語る。優良時計の動向を示すインフォグラフィックを掲載したWatchChartsのインスタグラムアカウントには、12万2000人以上のフォロワーがいる。

最近の記事では、オメガのスピードマスター キャリバー321 エドホワイトについて詳しく取り上げています。この時計は、1965年の宇宙飛行でオリジナルモデルを着用した宇宙飛行士エドワード・ホワイトにちなんで名付けられ、アメリカの宇宙飛行士が船外活動（EVA）で着用した最初の時計となりました。WatchChartsによると、この時計は中古市場で非常に高い価値を維持しており、2020年の発売以来、1万8000ドルから2万1000ドルの間で推移しています。現在、エドホワイトは約1万8600ドルで取引されており、これは発売当初の小売価格1万5400ドルを21%上回っています。

サブダイアルの創業者たちと同様に、2017年に初めて時計を購入したティアン氏も、これは時計コレクターの年齢と考え方の根本的な変化を反映していると述べています。「私の世代は新しい世代のコレクターです」と彼は言います。「私たちは価値観について語ることを下品だとは考えていません。時計に情熱を注ぎながらも、実用性も重視しています。そして、私が売買する時計のほとんどは、永遠に私のコレクションの中に留まるものではないと分かっています。」