彼はMemecoin Factory Pump.Funを作った。10代の頃、自作のクソコインを売り飛ばして小金を稼いだのだろうか？

世界最大のミームコインファクトリーであるPump.Funは、誰もが独自の暗号通貨を作成できるようにしました。しかし、このプラットフォームがローンチされる何年も前から、共同創設者の一人であるDylan Kerlerと同じ名前の人物が、自作のコインを売りさばき、そして売り飛ばすことで、既に小金を稼いでいました。

WIREDの調査により、2017年にDylan Kerlerという名義の人物が8つのコインをローンチしたことが特定されました。Pump.Funの共同創設者であるDylan Kerlerは当時16歳でした。そのうちの2つのコイン、eBitcoinCashとEthereumCashは、仮想通貨フォーラムで注目を集めたものの、その後価格が急落しました。投資家は、開発者が「ラグプル」を行ったと非難しました。ラグプルとは、誰かがコインを大々的に宣伝した後、保有資産を売却することで価格を暴落させる、倫理的に疑わしい手法です。

暗号資産セキュリティ企業CertiKの分析によると、ディラン・ケラーという名の開発者は、eBitcoinCashとEthereumCashの販売を通じて、2017年の価格で最大7万5000ドル相当の暗号資産を獲得したという。（現在、同じ暗号資産の価値は約40万ドルに相当します。）

「市場シェアと価格の上昇を待った後、彼らはすぐに現金化して撤退しました」と、CertiKの最高セキュリティ責任者であるTielei Wang氏は述べています。「開発者がラグプルのために[EthereumCash]を利用したのではないかと強く疑っています。」

Pump.Funの存在意義は、コインの発行方法を標準化することで、悪質な行為者から投資家を守ることだと共同創業者は述べている。しかし、証拠によると、Dylan Kerlerと名乗る人物は、プラットフォームが防止することになっているまさにその不正行為に以前関与していたことが示唆されている。

Pump.FunとDylan Kerlerは数回にわたるコメント要請に応じなかった。

Pump.Funは、2024年1月に20代前半の起業家3人、ノア・トゥイーデール氏、アロン・コーエン氏、ディラン・カーラー氏によって設立されました。以来、このプラットフォームはミームコイン（通常は金融投機のみを目的として作成される、ボラティリティの高い暗号資産）の発行と取引の場として利用されています。第三者機関の計算によると、Pump.Funはわずか15ヶ月で、取引手数料の1%として6億ドル以上の収益を上げています。

3人の共同創業者はそれぞれ、身元、所在地、そして事業の組織構造について可能な限り情報を明かさないように努めてきた。その秘密主義は、一部には「個人のセキュリティと安全」への懸念から来ていると、トゥイーデール氏は昨年WIREDのインタビューで語っており、Pump.Funの資金を流れる暗号資産に惹かれて恐喝を試みる者から身を守る盾となっている。

この3人の中で、おそらく最も知られていないのがカーラー氏だ。Pump.Funとの公的な関わりは、英国の会社登記所であるCompanies Houseに提出された書類に取締役として記載されている以外ほとんどない。トゥイーデール氏がWIREDに語ったところによると、彼の役割は、プラットフォームのコーディングと新機能の開発を担当する開発者チームを率いることだという。@outdotethという別名でXアカウントを所有している以外、カーラー氏のオンライン上の足跡はほとんどない。

しかし、GitHub、YouTube、LinkedIn、Medium、その他のウェブ上に蓄積されたデジタルのパンくずリストは、この名前を、eBitcoinCash および EthereumCash のラグ プルと関連付けています。

2017年、両コインは暗号資産フォーラム「BitcoinTalk」において、DOMAINBROKERとninjagodという同一人物の2つのアカウントによって初めて販売されました。フォーラムのメッセージによると、前者のアカウントが「ハッキング」されたとされ、その後、所有者は投資家とのコミュニケーションにninjagodのアカウントを使い始めたとのことです。

eBitcoinCashを宣伝するBitcoinTalkのスレッドで、DOMAINBROKERはDylan Kerler氏の名前を含むメールアドレスを公開し、「個人用メールアドレス」と説明しました。ninjagod氏が開始したEthereumCashに関する別のスレッドでは、他のフォーラムユーザーが「Dylan Kerler」氏を同コインの開発者として言及していました。

一方、いくつかの指標から、Pump.Funの共同設立者であるDylan Kerler氏は、eBitcoinCashおよびEthereumCashの開発者と同じ地理的な場所にいることがわかる。eBitcoinCashおよびEthereumCashの開発者は、古いTelegramグループで、イギリスのブライトンに拠点を置いていると述べていた。

WIREDが検証した選挙記録によると、カーラー氏は2024年という最近の選挙まで、イギリスのブライトン・アンド・ホーヴにある物件で投票登録されていた。WIREDが4月15日にその物件を訪れた際、インターホン越しに話していた人物は質問に答えたり身元を明かしたりすることを拒否したが、カーラー氏は「もうここには住んでいない」と述べた。これにより選挙記録の正確性が裏付けられた。

企業登録書類によると、Pump.Funの法人が以前、ブライトン・アンド・ホーブの同じ物件に登録されていました。この住所は他の2社と共有されており、どちらの会社も62歳のキー・ファット・プーン氏を取締役に指名しています。プーン氏はこの住所で投票登録も行っています。

Dylan Kerlerは時折、Dylan Phoonという別名義も使用していたようです。これはKee Fatt Phoonという姓に由来すると思われる別名で、両者は血縁関係にあることを示唆しています。最近まで、開発プラットフォームGitHubでKerlerのoutdotethという別名義を使用しているアカウントには、Dylan Phoonの連絡先Gmailアドレスを含む古いコードリポジトリが含まれていました。このGmailアカウントのプロフィール写真は、ユーザー名DylanKerler1のMediumプロフィール、およびDylan PhoonのLinkedInとYouTubeアカウントで使用されています。

このYouTubeアカウントのリストには、Skycoinと呼ばれる暗号通貨に関する動画が含まれています。Skycoinは全く別の人物によって立ち上げられたものですが、ninjagodのBitcoinTalkアカウントには同プロジェクトのエンブレムが使用されており、アカウントが同一人物によって所有されていることを示唆しています。

2つ目のYouTubeアカウント@dylankerler4130は、「ギャンブルに革命を起こす」プロジェクトとして宣伝されているEquisというコインに関する動画を公開しています。EquisはBitcoinTalkでもninjagodによって宣伝されており、eBitcoinCashとEthereumCashと同一のコードで構成されています。（EquisはBitcoinTalkで潜在的な投資家の間で全く支持されませんでした。）

このように、Pump.Fun の共同設立者が使用する 2 人の名前 (Dylan Kerler と Dylan Phoon) は、EthereumCash と eBitcoinCash が宣伝された BitcoinTalk アカウントに結び付けられています。

eBitcoinCashとEthereum Cashは、Dylan Kerlerという名前で活動する開発者によって、ICOブームの絶頂期に立ち上げられました。当時、数百ものコインが投資家から数十億ドル規模の資金を調達しました。ICO（イニシャル・コイン・オファリング）は、株式の譲渡を伴わない資金調達方法であることから、暗号資産スタートアップの間で人気を博した資金調達手法です。

ICOの実施には通常、イーサリアムネットワーク上でコインを発行するためのコードをデプロイし、ウェブサイトでプロジェクトの目標を概説し、投資を募るという手順が含まれます。「多くのプロジェクトは、ホワイトペーパーとカウントダウンタイマー付きのランディングページ程度のもので、参入障壁は非常に低かったです」とワン氏は言います。

ICOで資金調達を行った暗号資産プロジェクトは、イーサリアム自体も含め、現在も運用が続いているが、金融規制当局が最終的にICOを取り締まるまでは、このブームは主に詐欺と不正行為に特徴づけられていたとアナリストは指摘する。開発者はプロジェクトの有用性や機能を偽り伝えたり、誇大宣伝のためにコインの価格を操作したり、投資家が得る利益を大幅に水増ししたりするケースが多かったとアナリストは指摘する。

ブロックチェーン分析会社ナンセンのリサーチアナリスト、ニコライ・ソンダーガード氏は「開発者たちは、とんでもない利益を得るというアイデアを本当に押し進めようとしていた」と述べ、「まさにFOMOが関係してくるのはそこだ」と付け加えた。

ICOをめぐる騒ぎは、騙されやすい投資家を利益追求のあまりデューデリジェンスをほとんど行わないようにさせた。これは、今日、怪しげなミームコインに飛びつくトレーダーとよく似ている。「ミーム熱とICOには多くの共通点があります」とソンダーガードは言う。「大衆向けにアイデアを売り込んでおきながら、それを偽装するのは非常に簡単です。」

Dylan Kerlerという名の開発者は、2017年10月初旬に最も人気のあるコインであるEthereumCashの宣伝を始めました。

開発者は、以前のローンチとほぼ同じ戦略を踏襲しました。イーサリアム上でコインを鋳造し、ウェブサイトを立ち上げ、BitcoinTalk、Twitter、Telegramでマーケティングを行いました。熱狂を高めるため、エアドロップと呼ばれる方法でコインを無料で配布しました。そして、ホワイトペーパーの公開を約束しました。これは当時、価格上昇につながる正当性のシグナルと考えられていました。

「ホワイトペーパーを売り込む必要があります。それが人々の関心を引くのです」とソンダーガード氏は言う。「ホワイトペーパーを約束するだけで十分な場合もありました。」

Telegramに投稿された、現在は削除されたウェブサイトのスクリーンショットは、このコインが潜在的な投資家にどのように提示されたかを示している。ウェブサイトには「私たちは、誠実さと洗練さを維持しながら、法定通貨から暗号通貨への移行を可能な限り容易にすることを目指しています」と書かれていた。その下には、保有者が店舗でイーサリアムキャッシュを利用できるとされる銀行カードの画像が掲載されていた。

WIREDが入手したスプレッドシートによると、数日のうちに数百人がイーサリアムキャッシュのエアドロップに登録した。一方、BitcoinTalkのスレッドは活発な議論で盛り上がっていた。「この素晴らしいトークンを広めて、人々に知ってもらいたい」と、あるフォーラムユーザーは書き込んだ。10月19日までに、イーサリアムキャッシュの価値は約130万ドルに上昇した。

しかし、初期の投資家たちが歓喜する一方で、舞台裏ではディラン・カーラーという名の開発者が販売を開始していた。

EthereumCashの開発後数日間で、開発者は管理下にある様々な仮想通貨ウォレットに数百万単位のEthereumCashを配布しました。CertiKの分析によると、これらの仮想通貨ウォレットの一つ（英数字IDが0x7f3E2で始まる）は、その後、市場に大量に売却するために利用されました。

10月19日から21日にかけて、0x7f3E2はP2P取引所EtherDeltaで数百回にわたりEthereumCashを売却しました。この売却は、EthereumCashの価格が87.9%も下落するという壊滅的な暴落と時期と一致していました。

TelegramとBitcoinTalkではパニックが広がり始めた。あるユーザーは、おそらく面白半分にこのコインを「ECRASH（クラッシュ）」と呼んだ。開発者が責任を負っていると主張する者もいた。「みんな激怒していました」と、EthereumCashのエアドロップに参加した別のTelegramユーザーはWIREDに語った。「私にとって初めてのラグプルだったかもしれません」

待望されていたホワイトペーパーは結局実現せず、Dylan Kerlerという名の開発者はBitcoinTalkのスレッドとTelegramグループから姿を消した。ほんの数日前、彼らは投資家に対し、大きな成果が期待できると約束していた。「プロジェクトは順調に進んでいることをお約束します」と彼らは綴っていた。

10月20日と21日にかけて、開発者のウォレットは3回の取引でEtherDeltaから合計240ETH（イーサリアムネットワークの仮想通貨、当時の価値は約7万5000ドル）を引き出しました。各引き出し後、ETHは即座に別のウォレット（0xc8ae1）に移され、さらに0x7EAbb、0x31728、0x952F3の3つのウォレットに分割されました。そこからETHは、仮想通貨を通常の通貨に交換するために一般的に使用される中央集権型取引所であるBinance、Bity、そして現在は解散したCryptopiaのアカウントに送金されました。

WIREDは、Dylan Kerlerという名の開発者がeBitcoinCashとEthereumCashを発行、エアドロップ、または販売するために、あるいは中央集権的な取引所を通じて収益を移動するために使用しているウォレットを合計で少なくとも20個特定しました。

ソンダーガード氏によると、この階層化プロセスの効果は資金の動きを分かりにくくすることだ。「何も隠すものがなければ、それほど大きな理由はありません」。「疑わしいだけです」

一部の投資家はディラン・ケラー氏の復帰を望み続けていたが（株価暴落から数日後の10月24日には、「ホワイトペーパーの匂いがする」とある人物が冗談を言った）、最終的な結果は、十分に注意を払っていた人なら誰でも簡単に予測できたはずだ。

「これは、初期投資家が投資した資金を回収するポンプ・アンド・ダンプのようなものになるだろう」と、ディラン・ケラーという名の開発者は10月初旬、eBitcoinCashのBitcoinTalkスレッドに驚くほど率直に書き込んだ。「残酷なほど正直で申し訳ないが、これが真実だ」

現在もPump.Funの驚異的な成長は続いており、第三者機関の試算によると、プラットフォームは1日あたり約100万ドルの収益を生み出しています。創設者の暗号資産が膨れ上がり、eBitcoinCashやEthereumCashの収益をはるかに上回る規模になるにつれ、プラットフォーム上では事実上抑制されることなく、価格操作が続いています。

「マジかよ！マジかよ！」と叫んだのは昨年11月、Pump.Funでライブ配信をしていた10代の若者だった。彼は数分前に作ったコインを捨て、3万ドルを手に入れた。そして、画面に向かって中指を立てた。